Sayona Mining Aktie

Noch tiefer geht ja kaum noch....

Nicht ganz. Pilbaras durchschnittlicher Verkaufspreis SC5.5 lag bei 804 USD je Tonne.
Knapp 14 Prozent mehr als SYA (706 USD je Tonne für SC5.4-5.5)!

Im März betrug der Preis für Pilbara aber schon 1106 USD je Tonne für SC 5.5.

Sayona schafft es, immer noch schlechtere Zahlen zu liefern, als schlimmstenfalls zu eerwarten war. Mit den gestiegenen Stueckkosten kann man noch leben, wenn diese im 2. Quartal 2024 durch das weitere Hochfahren der Produktion und die angeschobenen technischen Neuerungen drastisch sinken. Das Sayona es aber nicht schafft, das Produkt zu einem anständigen Preis zu verkaufen, ist schon erstaunlich! Der durchschnittlich erzielte Preis liegt ja doch deutlich unter dem durchschnittlichen Spotmarktpreis des letzten Quartals. Ähnliche
Quartalsergebnisse kann Sayona sich in der Zukunft nicht mehr leisten. Die Barreserven schwinden so dramatisch.

Ich kann deine Bedenken und Befürchtungen verstehen. Man muss aber nicht immer vom schlimmstmoeglichen Verlauf ausgehen. NAL plant laut Piedmont COO Patrick Brindle die Stückkosten auf mindestens 549 US Dollar zu senken. Der Preis für SC6 hat sich mittlerweile stabilisiert, SMM notiert am heutigen Tage einen Preis von 1135 US-Dollar für die Tonne Spodumenkonzentrat. Was Pilbara Im 1. Quartal erzielt hat, ist Geschichte und hat kaum Relevanz für die Zukunft. Fuer Sayona bedeutet das eine Marge von über 500 US-Dollar. Hierbei habe ich schon berücksichtigt, dass das Produkt von Sayona evtl. eine geringere Reinheit besitzt. Albemarle hat neulich sogar SC6 für etwa 1200 US Dollar versteigert.

Man kann natürlich auch argumentieren, dass Sayona es sowieso nicht schafft die Kosten signifikant zu senken und der Spotpreis sicher wieder sinkt. Das ist aber ein Totschlagargument, dass sämtliche Überlegungen überflüssig macht. Bei noch schlechteren Preisen, wie im ersten Quartal 2024 lohnt es sich für kein Unternehmen SC6
zu produzieren. Wie sich im ersten Quartal schon andeutete stellen viele Unternehmen dann die Produktion ein. Die Konsequenz wäre dann ein erheblich verkleinertes Angebot, dass auf eine große Nachfrage trifft. Um den SC6 Preis mache ich mir also langfristig keine Sorgen und um die Fähigkeiten Sayonas die Kostensenkungen technisch umzusetzen auch nicht. Das Produktionsteams hat schon öfter bewiesen, das es weiß, was es tut. ( Zwischen Kauf der alten NAL-Anlage und der ersten Produktion von Konzentrat sind erheblich weniger als 2 Jahre vergangen )

Da hast du vielleicht garnicht so unrecht. Das Management von Sayona definiert Erfolg anscheinend anders, als die meisten Aktionäre. Die Führungsriege feiert sich für das Erreichen bestimmter Sachziele, wie z.B. das Hochfahren der Produktion und vergisst dabei, dass das Ziel erst erreicht ist, wenn auch die Anteilseigner über einen beständig steigenden Aktienkurs profitiert haben. Das Management bestraft sich ja auch nicht mit einer Verringerung seiner Bezüge, wenn sie mal wieder etwas „verbockt“ haben. Zu nennen wäre da beispielsweise die Unfähigkeit einen weiteren potenten Abnehmer von Spodumenkonzentrat für ein offtake-agreement zu gewinnen. Das können andere Unternehmen besser. Oder die oft sehr schlechte Informationspolitik. Das Sayona vorhat mit seinem Kostensenkungsprogramm die Stückkosten um 290 - 365 US-Dollar zu senken, haben wir erst von Patrick Brindle, COO von Piedmont erfahren. Das wäre aber Sayonas wichtige Aufgabe gewesen, denn die mögliche Höhe der Reduzierung der Stückkosten ist entscheidend für die Wettbewerbsfähigkeit von Sayona.

Das Management von Sayona soll gerne sehr gut verdienen. Der Gradmesser für die Vergütung sollte aber auch der Aktienkurs sein. Was denkt ihr hierzu?

Kompletter Preisverfall beim Lithium in den letzten 2 Jahren. Verluste im 2 HJ 2023 verdoppelt. Der Kurs läuft Richtung 0. Da sind mir Maschinenwerte und ein Rest an Barmitteln völlig egal. Der letzte macht das Licht aus.

Nachtrag: Ich hatte vergessen, dass Sayona erhebliche Barmittel auf dem Konto hat. Über 150 Millionen Australische Dollar zum 31.12.2023. Die dürfen bei der Wertermittlung natürlich nicht fehlen.

Da würde ich mir wünschen, dass du das erläuterst.

Natürlich sind die derzeitigen Möglichkeiten Gewinne zu erzielen aufgrund des niedrigen Marktpreises für Spodumen und der noch nicht abgeschlossenen Maßnahmen zur Kostensenkung begrenzt. Aber das ist nur eine Momentaufnahme. Der Vorbesitzer von NAL hat ca. 400 Millionen Kanadische Dollar in die Anlage investiert. Die Anlage produziert derzeit schon Spodumen, was ist also allein diese Produktionsstätte plus die halbfertige Carbonatanlsge wert? Da haben wir die 300 Millionen US-Dollar wohl schon überschritten. Sayona besitzt aber außerdem Liegenschaften von erheblichem Wert mit massiven Lithiumressourcen. Genannt sei hier nur der Anteil Sayonas am Northern hub mit Moblan etc, die Lithiumlagerstaetten des Abitibi-Hubs, also
Tansim etc. und die Liegenschaften in West Australien. Zudem hat Sayona in der Region des Northernhub und des Abitibihubs weitere Schürfrechte erworben. Die Aufzählung des Anlage-und Umlaufvermögens von Sayona ist hier sicherlich nicht vollständig. Ein Unternehmen muss doch immer mindestens so viel wert sein, wie die Summe seiner Einzelteile, oder nicht?

Wieso bist du der Meinung, dass Sayona nicht einmal 300 Millionen US-Dollar wert ist?