Hasen Immobilien AG - 12 Euro Dividende!

Danke für Deine Meldung, jkreusch!
Mal sehen, was der Geschäftsbericht bringt.
Obwohl exotisch, strahlt das Unternehmen im Gegensatz zu vielen kleineren und größeren Immo AG's eine gewisse Seriosität aus und man hat den Eindruck, dass man ungefähr weiß, was in der Firma vor sich geht. Siehe z.B. Dein Hinweis auf konkrete Bauvorhaben.
Trotzdem, die Dividende ist wirklich sehr mau.
Viele Grüße!

@Alter_Verwalter

Dieser Titel ist sehr illiquide (Jahresumsatz beider Börsenplätze ist niedriger als der Tagesumsatz vieler größerer Konkurrenten) , so dass er nur für Aktionäre mit langem Investitionszeitraum in Frage kommt. Die Dividendenrendite sollte in den nächsten Jahren nicht merklich steigen, da statt Ausschüttungserhöhungen die Projekte Klausenberg, Friedberger Str. und Umbau der beiden benachbarten Objekte in der Karolinenstr. zu finanzieren sein werden.

Lohnt hier ein Invest? Auf der einen Seite halbwegs transparent und übersichtlich in einer interessanten Region. Auf der anderen Seite markteng und mickrige Dividende. Was meint ihr? Kennt jemand den Wert gut?

Es wurde bereits im HJ-Bericht kurz angerissen, das Modehaus Rübsamen hatte leider keinen Investor gefunden (s. https://www.augsburger-allgemeine.de/augsburg/augsburg-das-m…) und die Insolvenz im Eigenverantwortungsverfahren ist leider nicht von Erfolg gekrönt, so dass bis Ende April der Abverkauf noch läuft und die Schließung feststeht (s. https://www.augsburger-allgemeine.de/wirtschaft/bayerisches-…). Der Brandschaden des Hauses Karolinenstr. 15 und die dann folgende "ewige Baustelle" ist nicht förderlich für die Gewerbetreibenden der Karolinenstraße. Fraglich ist, wie jetzt die Neupositionierung des Objekts Karolinenstr. 8 erfolgt, da beide Objekte links und rechts jeweils vom Modehaus Rübsamen belegt waren.

der Bericht zum 30.06. wurde veröffentlicht

https://www.hasen-ag.de/images/stories/PDF/08_Zwischenberich…

inzwischen wurde zur HV eingeladen

https://www.hasen-ag.de/images/stories/PDF/2023_06_07_Ladung…

Kleiner Nachtrag zum ersten Absatz: Der Entschließungsantrag für die GEG-Novelle ist leider noch negativer ausgefallen als von mir bereits erwartet. Die Bestandshalter werden durch niedrige maximal förderfähige Investitionskosten und durch eine niedrige staatliche Grundförderung doppelt zur Kasse gebeten.

Falls keine Fernwärmeanschlussmöglichkeit bestehen sollte, handelt es sich in praxi für die Hauseigentümer immer noch um ein "Wärmepumpeneinbaugesetz", wenn auch durch die Hintertüre, da dieser Zwang de facto durch die geforderte "Umweltfreundlichkeit der Anlagentechnik" besteht. Die Pelletheizungen werden sich m.E. sehr bald als Irrweg herausstellen, da die Feinstaubbelastung dieser Anlagen leider in praxi nicht auf ein niedriges Niveau verringert werden kann. Diese Anlagentechnik dürfte innerhalb der nächsten zehn Jahre verboten werden, da die EU-Grenzwerte für Feinstäube nicht einzuhalten sind, wenn solche Anlagentechnik in großem Umfang in den Städten und Dörfern installiert wäre. Mittlerweile ist die Diskussion bereits weiter und befasst sich mit Feinststäuben, doch hierfür existieren noch keine EU-Grenzwerte, so dass die Flughafenbetreiber und Airlines vorerst noch durchatmen können.

Damit ändert sich nichts am Fazit vom 01.07.2023, es bestätigt nur die immer größer werdenden negativen Belastungsfaktoren denen die gesamte Branche ausgesetzt ist. Mithin sinkt das langfristige Gewinnpotential und die Fähigkeit free cash flows zu generieren c.p. weiter.

Nach Durchsicht der beiden Abschlüsse würde ich das GJ 2022 als wenig spektakulär bezeichnen. Die Belastungsfaktoren (Entwicklung der Bauzinsen und -kosten, Energetische Bau-/Sanierungsvorschriften, Mieterschutz) sind hinlänglich bekannt und werden im Chancen-Risikenbericht kurz dargestellt.

Leider hat sich das Zinsumfeld weiter - wie von mir bereits im Herbst 2022 geschrieben - verdüstert. Es sind daher weitere Zeitwertsenkungen jeweils für 2023 und 2024 zu erwarten. Die in 2022 verbuchte Zeitwertsenkung i.H.v. € 5,653 Mio. entsprach zwar nur ca. 0,0247 % des Bilanzansatzes der Immobilien zum 01.01.2022, verhagelte aber trotzdem völlig das Ergebnis (EPS -4,58 €), da diese € 5,653 Mio. bereits weit über der Hälfte der jährlichen Bruttomieten/-Pachten liegt. Kurzum, der verwaltete Bestand ist in Summe gem. IFRS relativ hoch bewertet.

Hätten die Projekte Klausenberg 2, Friedberger Str. 103 und Karolinenstr. 6/8 vor drei Jahren Baubeginn gehabt, hätte niemand daran gezweifelt, dass diese wertsteigernd wären. Jetzt sind die Rahmenbedingungen völlig anders. Zum Glück neigt der Vorstand nicht zu unüberlegten Schnellschüssen, sondern ist bereit geduldig Pläne zu optimieren und Maßnahmen ggfs. zurückzustellen.

FAZIT: In deutschen Immobilienbestandshaltern muss man derzeit nicht investiert sein, da die Branche keinen Rücken- sondern sehr starken Gegenwind hat.

Einzel- und Konzernabschluss 2022 wurden veröffentlicht

Einzel
https://www.hasen-ag.de/images/stories/PDF/Jahresabschluss_2…

Konzern
https://www.hasen-ag.de/images/stories/PDF/Konzernabschluss_…

Danke für den Link.

Leider hat der Konzern mit einem Halbjahresverlust das 1. HJ abgeschlossen. Die Sanierung in der Konrad-Adenauer-Allee wird teurer werden, da zusätzlich zur Kellersanierung die Dachdämmung und Fenster in einem der beiden Gebäude saniert werden müssen. Vorstand wird vorsichtiger und betont bereits die voraussichtichen Folgen der BK-Abrechnungen für die Mieter und die daraus möglichen Risiken für die Vermieter. Problematischer könnten aus meiner Sicht die steigenden Bauzinsen werden und die Auswirkungen steigender Zinsen auf die Diskontierungsfaktoren, die Zeiten der Zeitwertsteigerungen sind zu Ende.