Uzin Utz SE - Diskussion und Information (Seite 2)

Uzin Utz verfehlt die Rekordumsatzerlöse des Vorjahres knapp und liegt im EBIT leicht unter Vorjahr

Ulm (pta011/11.03.2024/11:15 UTC+1)

Uzin Utz, weltweit agierender Komplettanbieter für Bodensysteme mit Sitz in Ulm, konnte den bis zum dritten Quartal im Vergleich zum Vorjahr bestehenden EBIT-Rückgang zum Ende des Jahres reduzieren. Nach den noch nicht testierten IFRS-Zahlen liegt das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) bei 34,5 Mio. Euro und somit mit einem Rückgang von 5,1 % leicht unter dem Wert des Vorjahres (36,3 Mio. Euro). Der Konzernumsatz beläuft sich auf 479,3 Mio. Euro nach 487,1 Mio. Euro im Vorjahr. Das entspricht einem Umsatzrückgang von 1,6 %. Die geprüften Zahlen werden am 28. März 2024 nach Feststellung des Jahresabschlusses der Uzin Utz SE sowie der Billigung des Konzernabschlusses auf der Internetseite veröffentlicht.

Im Geschäftsjahr 2023 wirkte sich die Entwicklung der Faktoren, die die Baubranche belasten, auch auf die für Uzin Utz relevanten Absatzmärkte aus. Die bereits angespannte Stimmung in der Branche hat sich aufgrund einer Reihe von Faktoren weiter verschlechtert. Zu diesen Faktoren gehören die global schwache wirtschaftliche Entwicklung, die anhaltende Inflation sowie ein deutlicher Umschwung in der Geldpolitik, welcher zu einem signifikanten Anstieg des Zinsniveaus führte. Trotz der Herausforderungen, die durch verschiedene Faktoren in den Kernmärkten ausgelöst wurden und zu einem Rückgang der gesamten Bauleistung führten, ist es Uzin Utz gelungen, seine Widerstandsfähigkeit unter Beweis zu stellen. Mit Umsatzerlösen von 479,3 Millionen Euro erreichte das Unternehmen eine Leistung, die nahezu das hohe Niveau des Vorjahres erreicht. Das EBIT fiel aufgrund derselben Faktoren wie in den vorangegangenen drei Quartalen geringer aus als im Vorjahr. Während sich einige Kostenpositionen während des Jahres langsam normalisierten, erhöhte sich der Personalaufwand im Verhältnis zum Anstieg der Mitarbeiteranzahl überproportional. Des Weiteren wirkten sich Währungskurseffekte und der Anstieg der Abschreibungen negativ auf das EBIT aus. Dennoch konnte der bis zum dritten Quartal vorliegende Ergebnisrückgang im vierten Quartal reduziert werden. Hierzu trug maßgeblich die im Vergleich zum Vorjahresquartal gesunkene Materialeinsatzquote bei, deren Rückgang auch von Bestandsveränderungseffekten beeinflusst wurde, sowie positive Kosteneffekte aus weiteren fortlaufenden Kosteneinsparungsmaßnahmen.

Nachdem das EBIT in Q3 bereits geringfügig höher als im Vj. ausgefallen war, sind es in Q4 +37%. Das dürfte über den Erwartungen liegen. Bei Annahme einer normalen Steuerquote entspricht ein EBIT von 34,5 Mio. EUR hier etwa einem EPS von 4,35 EUR. Ich schätze, die Dividende wird nur geringfügig auf 1,50 EUR/Aktie gesenkt.

Montega ändert das Research-Rating wieder von halten auf kaufen und erhöht das Kursziel um 3,00 € (knapp 6%) auf 55,00 €:

https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2023-11/6068746…

Der Q3-Bericht ist online: https://de.uzin.com/fileadmin/FILES/Brands/AG-Seite/Investor…

Das sieht nach meinem Geschmack den Umständen entsprechend ganz gut aus. Umsatz in Q3 3% unter Vorjahr und EBIT geringfügig höher. Die EBIT-Marge ist deshalb gestiegen, weil sonstige betriebliche Aufwendungen (Transportkosten!) und Materialaufwendungen überproportional zurückgegangen sind. Personalaufwand ist stabil.

Ich schätze für 2023 ein EPS von knapp 4,00 EUR/Aktie.

https://www.tagesschau.de/multimedia/video/schnell_informier…

Hier noch die Quelle zur Stornierungswelle

https://de.uzin-utz.com/detail/news/5084/nachhaltiges-bauen

Das klingt alles vernünftig (direkt auf der Homepage, leider ohne Datum).
Ich frage mich allerdings, wie man auf die massive Stornierungswelle und Kostensteigerungen im Bau sowie die Konsumschwäche (die sich ja auch bei Renovierungen zeigen wird) reagieren wird?
Ich kann mir dabei nur ein Kostensenkungsprogramm gepaart mit teilweiser Kurzarbeit vorstellen, oder?
Sehe ich das zu skeptisch?
LG vom Zimbo

MONTEGA senkt im neuesten Research-Update wieder das Kursziel für die Ulmer Aktie jetzt um nochmals über 5% auf 52,00 €. Die Bau-Konjunktur mache sich stärker bemerkbar und die Ziele des Unternehmens seien ambitioniert, weswegen man sich darunter positioniere:

https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2023-09/6004013…

Das heißt dann aber wohl auch, dass wenn es Uzin gelingt, seine Unternehmensziele doch zu erreichen, dass die Aktie mindestens 5% Aufwärtspotential hat…?

Dauert halt noch einige Monate bis dahin. Ob bis dann das heutige Kursniveau gehalten werden kann?

Antwort auf Beitrag Nr.: 74.394.683 von vonHS am 29.08.23 01:01:19Da guckste einfach in die Bilanz zum 30.06.2023, dort steht als Summe EK der Anteilseigner des Mutterunternehmens 243,8 Mio. EUR. Das sind 48,34 EUR pro Aktie.

UU ist ein Unternehmen mit einem bauzyklischen Geschäft, es hat sich in den Tiefs der letzten Zyklen aber immer als relativ stabil erwiesen. Wenn man nun mit dem Einstieg in diese Aktie wartet, bis die Makro-Zahlen aus der Bau-Branche wieder gut aussehen, dann wird der Kurs dieses längst vorweggenommen haben und weit über Tief notieren. Der prozyklische Ansatz von Reinhard Hock taugt m.E. nicht viel.

Wenn man der Überaschrift bei STOCK3 glauben darf, dann leigt der Buchwert der Aktie der Uzin Utz SE bei 40,00 €. Mit den aktuellen Aussichten fpür 2023 und 2024 dränge sich ein Kauf der Aktie nicht auf, aber darunter könne man wieder ans Kaufen denken:

https://stock3.com/news/uzin-utz-kurs-unter-buchwert-ist-die…

Also ich meine, man hätte durchaus mit schwächeren Zahlen rechnen können. Der Umsatz stieg in Q2 ggü. Q1 um 2%, die EBIT-Marge stieg von 6,5% auf 7,8%, die Rohergebnismarge stieg um rd. 300 BP, die sonstigen betrieblichen Aufwendungen (u.a. Transportkosten) lagen minimal tiefer, Personalaufwand etwas höher.

In H2 dürfte der neue Produktionsstart Waco (USA) zusätzliche Umsätze liefern. Nach Weltuntergang sieht es nicht aus, auch nicht in der Baubranche.

Volumenindex Auftragseingang Hochbau Deutschland kalender- und saisonbereinigt:

Feb 89,4
Mär 90,4
Apr 92,9
Mai 96,7
Jun 98,9

Seit heute Morgen sind die Halbjahreszahlen da. Auch an diesen sieht man, dass es (auch bei Uzin) im Inland schlechter läuft, als im Ausland. Der Umsatz ist dadurch insgesamt nicht mehr gestiegen. Deutlich sieht man im gesunkenen EBIT die höheren Kostenbelastungen.

https://de.uzin.com/fileadmin/FILES/Brands/AG-Seite/Investor…

Zwar sind die Kurse schon zurück gekommen, doch ich rechne damit, dass sie noch etwas weiter sinken werden, nahm Uzin Utz doch mit der ausführlichen Marktbetrachtung auf den Seiten 6-8 seine Prognose zurück:

„… wird sich auf das zukünftige Wachstum auswirken. Unter den aktuellen Bedingungen ist die Erzielung des im Geschäftsbericht 2022 prognostizierten, moderaten Umsatzwachstums nicht mehr realistisch. Stattdessen wird zum Ende des Geschäftsjahres 2023 einen Vergleich zum vorher gleichbleibender Umsatz erwartet. Für die EBIT-Marge und das EBIT wird auf Grundlage der im Geschäftsbericht 2022 bereits erläuterten Faktoren weiterhin von einem moderaten Rückgang ausgegangen.“

Mit dem „besten Fall“ (einer Aufhellung im zweiten Halbjahr) hat man sozusagen abgeschlossen…